Ratcliffe是否能够通过购买25%的股份将曼联从Glazer家族手中解救出来？

曼联是否能够摆脱Glazer家族的控制是一个长期存在的话题，而在最新的发展中，卡塔尔的Sheikh Jassim bin Hamad Al Thani已经退出了购买曼联的竞争，这意味着唯一剩下的候选者是亿万富翁Sir Jim Ratcliffe。

然而，这位化工巨头INEOS的老板提出了一个相当不吸引人的提议，这对于股东和曼联球迷来说并不理想。具体来说，Ratcliffe计划购买曼联大约25%的股份。需要说明的是，金融术语中的“少数”意味着持有不到50%的股份，即不是主要股东。

持有“少数股份”意味着不拥有公司的控制权。换句话说，Ratcliffe想要成为曼联的大股东，而不是成为球队的老板。

曼联董事会计划很快召开一次长久以来一直计划的会议，以作出决策。据曼联内部消息来源透露，由于可能出现一系列问题，很难迅速达成协议。

例如，Ratcliffe是否将购买A类或B类股票，以及其他股东会怎样，以及Glazer家族是否会“稀释”他们的股票等等……

需要知道的是，为了保持对曼联的权力，Glazer家族已经将曼联的股票分成A类和B类，其中B类的价值是A类的10倍，只有这个富有的家庭成员才能持有。Ratcliffe将不必为了获得相等的权力而付出太多努力或金钱。

关于Ratcliffe选择成为曼联的少数股东的决定，曾经拥有丹麦赫尔辛格、爱尔兰邓多克和英冠联赛斯旺西城的投资者Jordan Gardner提出了一个观点：“总的来说，逐步投资是投资者进入球队的最佳方式，而不需要承担太多责任。他们不会受到过多的监视，这也是降低投资风险的一种方式。”

去年9月，Fenway Sports Group (FSG)出售了一小部分股份给Dynasty Equity，一家美国私募股权管理公司。这笔交易的价值在1亿到2亿美元之间，相当于利物浦俱乐部1.9%到3.8%的股份。

在纽卡斯尔联队，沙特阿拉伯的公共投资基金(PIF)拥有80%的股份，而PCP Capital Partners(10%)和Reuben兄弟(10%)拥有其余的股份。另一家美国私募股权投资公司Silver Lake拥有曼城母公司City Football Group的18%股份。

与此同时，水晶宫有4位大股东，包括Steve Parish、Josh Harris、David Blitzer和John Textor。英超联赛中的一些其他球队也有多个业主，这似乎是一个趋势。

资金有限和足球俱乐部的价值不断上升，使得通过购买超过50%的股份来成为球队老板变得更加困难。“并非每个人都愿意承担风险来购买一支球队。为什么不购买20%的股份呢？这足以获得董事会的一席之地。人们通常关注股份的百分比，但实际上应该关注与该股份相关的权力。你可能只拥有10%的股份，但影响力却超过10%！”足球财务专家Kieran Maguire在The Athletic上提出了这一观点。

根据Ratcliffe估计的360亿美元资产，INEOS的创始人有能力全盘收购曼联，该俱乐部的估值为60亿到65亿美元。然而，即使只投资了上述金额的四分之一，Ratcliffe仍然将获得对老特拉福德球场的大部分控制权。

也许这位亿万富翁不会自行决定看台上的座位、与哪位球员签约或者球场内的热狗价格，这些实际操作将不受他干预，但Ratcliffe将以大股东的身份来控制球队的运营。

其他股东，即使持有75%的股份，也无法控制球队的运营，因为过多的人之间缺乏一致性。

Ratcliffe的地位是另一个考虑因素。Glazer家族希望出售曼联，而INEOS的老板是唯一的买家。球迷和老特拉福德球场的其他股东都厌倦了这些美国所有者，他们期待Ratcliffe（一个从小就是曼联球迷）带来解救，就像干旱盼望雨水一样。

在70岁生日时，Sir Jim Ratcliffe收到了曼联传奇球员，包括大卫·贝克汉姆和亚历克斯·弗格森的祝福。但对于这位亿万富翁来说，最大的礼物可能是成为董事会的一员。

经过多次传闻，曼联的交易即将结束。Sheikh Jassim bin-Hamad al-Thani退出了，因为Glazer家族要价“过高”。有消息称Ratcliffe接近一笔交易，购买曼联25%的股份。

如果董事会同意，Sir Jim Ratcliffe的到来将很快引发新一轮的资本注入，为球队带来新的资金。然后，Ratcliffe和他的合作伙伴Sir David Brailsford（INEOS的体育总监）将成为成立的监事会的两名成员，该监事会将监督曼联的足球活动。该监事会的其他成员是Joel Glazer，目前是曼联的主席。

这种安排对所有各方都有利。Ratcliffe成为他自幼就热爱的球队的一部分，并且在俱乐部重新兴盛的过程中走在前列。

与此同时，Glazer家族仍然掌握着拥有像曼联这样的“金鸡下蛋”的财富，但也会从Ratcliffe的成功中受益，并会找到一个替罪羊，如果这位亿万富翁失败的话。至于球迷，尽管这笔“一半肉、一半脂肪”的交易引发了争议，但至少他们有希望看到一些变化。

那些拥有曼联股票的小股东可能会在乎的是，在曼联公开交易所上市之前，该股的交易价格约为13美元。自从曼联宣布将战略“评估”以来，该股的价格已经上涨到了近27美元。

自那时以来，虽然有起伏，但Ratcliffe的最新消息已经影响到了股价，在10月中旬下跌了超过10%。以17.5美元的价格，这是自Glazer家族宣布出售曼联以来的最低水平。

尽管Ratcliffe的提议受到高度评价，但仍然存在许多未解之谜，尚无法解释有关Ratcliffe提出给Glazer家族的协议的细节。那些希望全盘收购俱乐部的投资者可能会感到失望，而出售更多股份可能会导致他们的持股比例下降。

由于曼联的商业前景不仅取决于球场上的表现，小股东可能不太关心重组球队以改进比赛水平。

“Fergie time”是指足球比赛中的补时分钟，曼联在弗格森爵士执教时通常在这段时间内创造奇迹。现在，曼联的交易已经进入了正常比赛时间之外的额外时间。

现在人们期待的是，Ratcliffe是否能通过与Glazer家族达成协议，为投资者和球迷带来奇迹。